Mientras el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne para una reunión muy esperada hoy (2 p.m. ET), hay mucho en juego no solo para las finanzas tradicionales sino también para los mercados de criptomonedas, que se han vuelto cada vez más sensibles a las señales macroeconómicas. Kurt S. Altrichter, un conocido asesor financiero, proporcionó un análisis en profundidad de los posibles resultados y sus ramificaciones en X, ofreciendo una hoja de ruta de expectativas para los participantes del mercado.
Altrichter señala que a pesar de la reducción de las expectativas de recortes de tipos (de seis recortes previstos a principios de año a sólo uno para finales de año) los mercados han demostrado resiliencia. Esto se debe en gran medida a que los inversores todavía esperan que la próxima medida de la Reserva Federal sea un recorte, no un aumento. Para el mercado de las criptomonedas, esto significó un equilibrio precario: antes el mercado parecía imperturbable ante las implicaciones, ahora los inversores parecen estar observando de cerca el entorno macroeconómico nuevamente.
Vista previa del FOMC: ¿Cómo reaccionará el mercado criptográfico?
Escenario esperado: En lo que Altrichter llama el “escenario esperado”, el FOMC podría reforzar las expectativas existentes de que el próximo movimiento político sería bajar las tasas. Explica el probable impacto de este escenario: “El repunte continúa. Las acciones deberían acoger con agrado la reacción de la Reserva Federal a las subidas de tipos y, si bien esto no es un catalizador alcista material, debería respaldar a las acciones”, dijo Altrichter.
En este contexto, esperamos una modesta subida del S&P 500 (menos del 1%), una ligera caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro (menos de 10 puntos básicos) y una mínima caída del valor del dólar. Para el mercado de las criptomonedas, esto podría dar lugar a condiciones estables o ligeramente positivas, a medida que disminuya el riesgo percibido de endurecer la política monetaria.
Escenario halcón: Un resultado más preocupante para los alcistas del mercado sería un “escenario halcón”, en el que la Reserva Federal indique posibles aumentos de tasas en respuesta a las preocupaciones sobre la inflación. Altrichter advierte: “Si J-Powell mejora su declaración de inflación o dice que todavía se están considerando aumentos de tasas, el SPX caería bruscamente en más del 1% y se espera que los 11 SPDR sean más bajos, con titulares defensivos que caigan menos (con un rendimiento superior). ). "
Esta reacción podría provocar un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro (entre 10 y 20 puntos básicos) y fortalecer significativamente el dólar (quizás por encima de la marca de 107). Un entorno así podría ser perjudicial para las criptomonedas, ya que el aumento de las tasas suele fomentar un sentimiento de aversión al riesgo, lo que lleva a los inversores a retirarse de activos de alto riesgo como las monedas digitales.
Escenario acomodaticio: Por el contrario, en el “escenario acomodaticio” la Reserva Federal podría descartar los recientes picos de inflación como transitorios y centrarse en cambio en mantener las tasas estables o prepararse para recortes. Altrichter describe este resultado con optimismo: “No hay cambios en el lenguaje de la inflación. Powell todavía estaba centrado en dos caminos políticos (recortar o mantener) y descartó el reciente aumento de la inflación como transitorio (dudo que use esa palabra)”.
Espera un fuerte repunte en el S&P 500, que podría superar los 5.200, con ganancias significativas para las acciones tecnológicas y de crecimiento. Para el mercado de las criptomonedas, esto podría significar un aumento en la inversión, ya que las tasas de interés más bajas hacen que los activos no rentables sean más atractivos.
Dada la naturaleza altamente reactiva de las criptomonedas a los indicadores macroeconómicos, estos activos son particularmente sensibles al tono y la toma de decisiones de la Reserva Federal. Un giro moderado por parte de la Reserva Federal podría revitalizar los mercados de criptomonedas, lo que llevaría a repuntes como los que se han visto históricamente durante los períodos de tasas de interés bajas. Sin embargo, una postura agresiva podría exacerbar las tendencias bajistas, empujando a las criptomonedas a la baja a medida que los inversores buscan seguridad en activos más tradicionales.
Altrichter concluye con una fuerte declaración sobre la importancia de la próxima reunión: "Para que continúe la recuperación, el FOMC debe reiterar que el próximo movimiento de tipos será inequívocamente un recorte".
En cuanto a los efectos a corto plazo, el analista macro Ted (@tedtalksmacro) está de acuerdo con Altrichter. Señaló: "Cualquier posible postura agresiva ya ha sido descontada y, en mi opinión, volvemos a ejecutar el manual del FOMC de marzo". Esto podría significar que el mercado de criptomonedas experimente un ligero rebote hacia arriba y luego una tendencia a la baja, alcanzando potencialmente nuevos mínimos.
Un cambio drástico respecto a principios de año.
El mercado sólo espera un recorte de 25 puntos básicos para diciembre; sin embargo, en la reunión anterior de marzo, la Reserva Federal nos dijo que habría 3 recortes (a través del gráfico de puntos actualizado).
Cualquier potencial agresión ya ha sido descartada y volvemos a ejecutar… pic.twitter.com/Ga27iX3aM2
– ted (@tedtalksmacro) 30 de abril de 2024
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotizaba a 59.953 dólares.
