Fidelity Digital Assets, un emisor líder de ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos, ha revisado su perspectiva a mediano plazo sobre Bitcoin de positiva a neutral.
Este cambio, detallado en su informe Señales del primer trimestre de 2024 publicado el 22 de abril, se debe a varias tendencias preocupantes en el desempeño del mercado de Bitcoin.
¿Por qué Fidelity cambió su posición a mediano plazo sobre Bitcoin?
El Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ha experimentado un crecimiento impresionante, acumulando más de 8 mil millones de dólares en entradas. Es el segundo ETF de Bitcoin de más rápido crecimiento desde su lanzamiento. A pesar de este éxito, análisis recientes apuntan a un cambio significativo en las perspectivas de valoración de Bitcoin.
El Bitcoin Yardstick, o Hashrate Yardstick, sirve como métrica clave, similar a la relación precio-beneficio (PE) utilizada en los mercados bursátiles tradicionales. Esta relación compara la capitalización de mercado total de Bitcoin con su tasa de hash, que mide la energía computacional que protege la red.
"La idea es que cuanto menor sea el ratio, más barato aparecerá Bitcoin, del mismo modo que un ratio PE más bajo puede interpretarse como una acción 'barata' o infravalorada", explicó Fidelity.
Según el informe, no hubo un solo día en el primer trimestre en el que Bitcoin se considerara "barato". La criptomoneda fluctuó entre cero y dos desviaciones estándar de la media durante la mitad del trimestre. Es importante subrayar que valores superiores a dos desviaciones suelen indicar una sobreestimación de la producción de energía de la red.
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La perspectiva neutral se ve respaldada aún más por la creciente presión de venta por parte de los tenedores a largo plazo y un alto porcentaje de direcciones rentables , lo que podría fomentar las ventas.
“Creemos que los indicadores en cadena ahora están claramente por encima de los mínimos o mínimos extremos observados anteriormente. Sin embargo, no estamos ni cerca de máximos históricos extremos”, dijo Chris Kuiper, director de investigación de Fidelity Digital Assets.
Sin embargo, la perspectiva de Fidelity no es uniformemente cautelosa. La empresa mantiene una perspectiva positiva a corto plazo tras la recogida de beneficios al final del primer trimestre.
Además, los datos en cadena apuntan a una acumulación continua por parte de inversores más pequeños. El número de direcciones que poseen al menos 1.000 dólares en Bitcoin ha aumentado un 20% desde principios de año, alcanzando nuevos máximos históricos.
“Esto demuestra un crecimiento continuo de pequeñas direcciones que acumulan y ahorran Bitcoin, incluso cuando los precios suben. Esto también podría ser representativo de una creciente distribución de Bitcoin y su adopción entre la persona "promedio", señala Fidelity.
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Los saldos de divisas también han caído a medida que más inversores optan por la autocustodia, lo que podría reducir la presión vendedora.
Después de alcanzar un máximo histórico de 73.777 dólares el 14 de marzo, Bitcoin experimentó una fuerte corrección , cayendo en picado a 60.775 dólares en una semana. Desde entonces, ha fluctuado entre 60.000 y 71.800 dólares. En el momento de escribir este artículo, cotiza alrededor de 66.000 dólares.
El post Fidelity advierte sobre una creciente presión de venta y actualiza la perspectiva de Bitcoin a “Neutral” apareció por primera vez en BeInCrypto .