Se ha abierto una grieta completamente inesperada en el Partido Conservador Británico. Pero si no se recompone, y pronto, la laceración corre el riesgo de favorecer la afirmación del Partido Laborista en las próximas elecciones generales a celebrarse a finales de 2024-2025 y poner en peligro la imagen internacional del Reino Unido.
Un nacionalista contra los thatcherianos
Por un lado, está la facción One Nationist , que son mayoría en el grupo parlamentario . Son centristas y apoyan políticas que persigan el interés general, que se llevarán a cabo también a través de la ampliación del perímetro del Estado y el aumento del gasto público.
Están lascivamente inspirados por Benjamin Disraeli , y en la contienda por el liderazgo para reemplazar a Boris Johnson al frente del partido apoyaron al ex Ministro de Hacienda Rishi Sunak .
Por otro lado, está el ala Thatcher, que es minoritaria en el grupo parlamentario, pero mayoritaria en la base del partido . Los thatcherianos son conservadores clásicos y apoyan la necesidad de políticas anticíclicas para estimular el crecimiento económico, que también se lograrán a través de recortes de impuestos y una estricta disciplina fiscal . En la contienda por el liderazgo, apoyaron a la exsecretaria de Relaciones Exteriores Liz Truss .
El resultado de la contienda por el liderazgo , desagradable para la élite del partido, está en el origen del conflicto . El grupo parlamentario, derrotado por el voto popular, propuso cambiar el estatuto del partido para dejar la elección del líder solo a los diputados, tomando partido contra un modelo de gobierno vigente desde 1834.
Desde entonces, los rebeldes han debilitado sistemáticamente al primer ministro Truss. En el proceso, Michael Gove , el Delgado Doctor Tory, no ha negado su reputación de conspirador : justo el momento de formar el nuevo gobierno, y el excanciller del Ducado de Lancaster ha abierto las maniobras para desestabilizar al líder.
Cuando se le preguntó al respecto, el secretario comercial, Jacob Rees-Mogg, respondió con el aplomo habitual. A un reportero que le preguntó si " Michael Gove era una serpiente traidora", respondió: "No sé si Michael pertenece a una raza de reptiles en particular, pero parece un apasionado de las intrigas políticas".
el mini presupuesto
La redde rationem enteramente interna de los conservadores fue provocada por el mini-presupuesto. La maniobra correctiva del canciller Kwasi Kwarteng incluyó alrededor de 43 mil millones de libras de recortes de impuestos, para fomentar la inversión, la innovación y el riesgo, y alrededor de 80 mil millones de emisiones soberanas para un préstamo puente a dos años para subsidios a las facturas de energía, que se reabsorberá a través de la transición. del precio de la energía al modelo CFD y la emisión de nuevas licencias mineras en el Mar del Norte.
Presionados por los rebeldes en la Cámara de los Comunes, el primer ministro y el canciller tuvieron que dar marcha atrás y aplazar la entrada en vigor de la reducción del tipo impositivo máximo sobre la renta del 45 al 40 por ciento.
Desde el punto de vista económico, se trata de una parte marginal del minipresupuesto , que invierte 600.000 contribuyentes con un coste neto sobre el plan de sólo dos mil millones. Pero desde el punto de vista de la percepción, apareció como una señal de debilidad por parte del Ejecutivo.
La reacción de los medios y los mercados
Los medios de comunicación, en particular The Economist y Financial Times , tras expresar su oposición a los recortes de impuestos, dieron gran evidencia a la reacción de los mercados, enfatizando la caída de la libra , acusando al programa económico Truss-Kwarteng de ser temerario, y denunciando la aparente distonía entre una política fiscal de recortes de impuestos y una política monetaria de tasas crecientes.
La realidad de los hechos es muy diferente. El minipresupuesto desencadenó la revalorización de los activos financieros y la reasignación de capital entre clases de riesgo. Tras la aceleración de flujos provocada por el descuento de información, la libra subió un 11 por ciento en tres sesiones de negociación y la rentabilidad del Gilt 10Y se ubicó en un 4 por ciento.
A la fecha de este artículo, el valor del CDS a 5 años en el Reino Unido es de 42,75. Este valor revela una probabilidad implícita de incumplimiento del 0,71 por ciento, de una tasa de recuperación asumida del 40 por ciento. Para poner los datos en perspectiva, el BTP italiano a 10 años paga un 4,9%, mientras que el valor del CDS italiano a 5 años es de 144,20. Este valor revela una probabilidad implícita de incumplimiento del 2,40 por ciento, de una tasa de recuperación asumida del 40 por ciento.
El choque Reagan-Volcker
Los recortes de impuestos y los aumentos de las tasas de interés simultáneos no tienen precedentes . En la década de 1980, Estados Unidos estaba plagado de una inflación galopante de dos dígitos , con precios de la energía en alza. La crisis se resolvió gracias a esta combinación de políticas .
El presidente de los Estados Unidos, Ronald W. Reagan , realizó un primer recorte de impuestos en 1981 con la Ley de Recuperación de Impuestos y un segundo en 1986 con la Ley de Reforma Fiscal . Al mismo tiempo, el presidente de la Reserva Federal, Paul A. Volcker , creó dos recesiones artificiales brutales, pero de corta duración, a través de la política monetaria.
La Fed primero endureció rápidamente la política monetaria para enfriar la inflación; a medida que la economía caía en recesión, una serie igualmente rápida de recortes agresivos de las tasas de interés proporcionó el estímulo para revertir la desaceleración. La estrategia funcionó.
A fines de la década de 1980, la inflación disminuyó, la economía se recuperó y los manuales de economía codificaron la maniobra como un "choque de Volcker" .
Un error la vuelta
El Primer Ministro y el Ministro de Hacienda y, sobre todo, el Banco de Inglaterra conocen bien la historia económica. Por tanto, es erróneo decir , como se ha hecho en la prensa internacional, que la posición fiscal de Truss está reñida con la del BOE.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey , se ha posicionado firmemente en el territorio de Volcker y no parece tener miedo de llevar a cabo él mismo un shock de Volcker para arreglar la economía.
Truss y Kwarteng no deberían haber estado inseguros sobre el recorte de tasas del 45 por ciento. Aunque económicamente pequeño, mantiene al Reino Unido con la tasa impositiva más alta desde el gobierno socialista de Clement Attlee.
Durante los 3 gobiernos de Blair, la tasa impositiva máxima fue del 40 por ciento. Retroceder corre el riesgo de deslegitimar los recortes de impuestos y fortalecer a la oposición laborista, dándoles la oportunidad de atacar todos los elementos del plan económico.
la fiesta de compras
La fronda conservadora ha elegido el peor momento para saldar cuentas internas del Partido.
El partido transversal del gasto público ( rectius el partido transversal de la opresión fiscal) ha crecido durante los 11 años de políticas de la Gran Sociedad y se ha convertido en Leviatán gracias a las intervenciones públicas aprobadas en respuesta a la pandemia del Covid-19 .
Truss, habiendo optado por atacar los intereses consolidados formados en los intersticios del creciente gasto público, debe oponerse según el gobierno . Para hacer esto, tendrá que ser capaz de construir una narrativa convincente.
El chiste está ahí: el Reino Unido no está pasando por una crisis financiera, pero tiene un problema con la histeria del sistema de medios .
El artículo Trussonomics, la crisis es política: gastar histeria partidaria y mediática viene de Nicola Porro – Atlantico Quotidiano .
Esta es una traducción automática de una publicación publicada en Atlantico Quotidiano en la URL https://www.nicolaporro.it/atlanticoquotidiano/quotidiano/esteri/trussonomics-la-crisi-e-politica-partito-della-spesa-e-isteria-dei-media/ el Fri, 07 Oct 2022 04:00:00 +0000.